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三大股指期货走势出现分化

时间:2021-08-29 09:55  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:周三,国内期货市场三大期指走势出现分化。其中,中证500期指走势较强,主力2108合约盘中上破7000点大关, 65998cm香港总站 最高触及7015.2点,创该合约自2016年以来新高。而上证50期指、沪深300期指均呈现下跌走势。 对此,方正中期期货研究院宏观经济研究

  周三,国内期货市场三大期指走势出现分化。其中,中证500期指走势较强,主力2108合约盘中上破7000点大关,65998cm香港总站最高触及7015.2点,创该合约自2016年以来新高。而上证50期指、沪深300期指均呈现下跌走势。

  对此,方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森表示,这主要是因为行业板块走势出现分化,医药、食品等行业跌幅较大,计算机、通信等行业也有下跌,涨幅较大的是钢铁、采掘、有色金属等行业。从盘面来看,大盘价值股是拖累市场尤其是上证50指数和IH走势的主要因素,中盘周期股和成长股表现较强,支撑中证500指数和IC维持上涨走势。这一分化也是前期消费、医药等价值股调整逻辑的延续。

  “事实上,这一分化局面从今年2月后期已经开始出现,IH/IC比价持续下降。”李彦森分析说,前期引发这一变化的主要原因是基金抱团资金的流出。另外,不同周期和价值行业的分化,也是指数之间产生差异的重要因素,随着下半年经济增速承压,未来这一趋势可能仍将延续。

  永安期货金融期货高级分析师赵晶对期货日报记者表示,相比沪深300指数和上证50指数,中证500指数整体市盈率水平依旧相对较低,同时中小盘个股利润明显改善,今年以来IC表现持续好于IF及IH,并且由于沪深300指数和上证50指数相对高估,预计市场分化现象仍将持续。中长期看,未来仍将呈现IC强、IH弱的格局,建议可择机做多IC做空IH。

  “当前上证50指数、沪深300指数、中证500指数PE分别为11.50、14.06、22.26倍,十年分位数水平分别位于49%、56%、7%附近。中证500指数目前处于历史相对较低的估值水平,未来上行趋势仍将较为明显。”李彦森告诉记者。

  “我们认为未来中证500指数依然有较高性价比。”浙商中证500指数增强基金经理胡羿分析称,从Beta的角度来看,虽然中证500指数年内涨幅较好,但是由于之前涨幅较低,目前整体估值依然偏低,大概处于历史分布的35%分位数,其他主流指数例如沪深300和创业板指数都在60%以上。

  从Alpha的角度来看,相对于沪深300成分股,中证500成分股的平均关注度相对较低,也隐含了更多的Alpha空间。“短期市场流动性充足,同时目前成长风格的股票价格仍处于合理区间,预期短期成长风格会有持续表现。”胡羿说。

  据广发证券研报统计,今年二季度,各类基金对大市值股票的配置比例下降,转向配置中小盘股。数据显示,各类基金对沪深300指数配置比例由一季度的69.6%降至二季度的68.5%;对中证500指数的配置比例连续两个季度上升,由一季度的10.0%上升至11.5%。

  业内资深人士对记者表示,机构过去3年多是低配中证500指数的,大盘蓝筹和创业板白马走出了2年多的结构性行情。从风格走势来看,中证500指数中,盈利增速客观、估值优势明显的个股有望获得更多关注。

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